某總承包企業擬開拓國內某大城市工程承包市場。經調查該市目前有A、B兩個BOT項目將要招標。兩個項目建成后經營期限均為15年。

　　為了順利進行投標，企業經營部將在該市的投標全過程按先后順序分解為以下幾項工作：(1)投標申請;(2)接受資格審查;(3)領取招標文件; (4)參加投標預備會;(5)參加現場踏勘;(6)編制投標文件;(7)編制項目可行性研究論證報告;(8)投送投標文件;(9)投標文件內容說明與陳述;(10)參加開標會議;(11)簽訂合同。

　　經進一步調研，收集和整理出A、B兩個項目投資與收益數據，見表1.1。

　　表1.1 A、B項目投資與收益數據表

　　基準折現率為6%，資金時間價值系數見表1.2。

　　表1.2 資金時間價值系數

　　按以下步驟求解該問題：

　　(1)計算B項目擴建后總收益的凈現值;

　　(2)將各方案總收益凈現值和不中標費用損失作為損益值，繪制投標決策樹;

　　(3)判斷B項目在5年后是否擴建?計算各機會點期望值，并做出投標決策。

　　(計算結果均保留二位小數。)

　　1、經營部擬定的各項投標工作的先后順序有何不妥?(6分)

　　2、不考慮建設期的影響，分別列式計算A、B兩個項目的凈現值。(4分)

　　3、據估計：投A項目中標概率為0.7，不中標費用損失80萬元;投B項目中標概率為0.65，不中標費用損失100萬元。若投B項目中標并建成經營5年后，可以自行決定是否擴建，如果擴建，其擴建投資4000萬元，擴建后B項目每年運營收益增加1000萬元。(10分)

　　答案：

　　1、先后順序不妥之處有:

　　(1)參加投標預備會不應在參加現場踏勘之前;

　　(2)編制項目可行性研究論證報告不應在編制投標文件之后;

　　(3)投標文件內容說明與陳述不應在參加開標會議之前。

　　2、答案：各項目凈現值計算：

　　A項目：

　　PVA=-10 000+2000(P/A，6%，5)+2500(P/A，6%，5)(P/F，6%，5)+3000(P/A，6%，5)(P/F， 6%，10)

　　=-10000+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474+3000×4.2123×0.5584

　　=-10000+8424.50+7870.68+7056.44

　　=13351.72(萬元)

　　B項目:

　　PVB=-7000+1500(P/A，6%，5)+2000(P/A，6%，5)(P/F，6%，5)+2500(P/A，6%，5)(p/F，6%，10)

　　=-7000+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584

　　=-7000+6318.45+6296.55+5880.37

　　=11495.37(萬元)

　　3、(1)B項目擴建后總收益凈現值

　　PVB=11495.37+[1000(P/A，6%，10)-4000](P/F，6%，5)

　　=11495.37+[1000×7.3601-4000]×0.7474

　　=11495.37+3360.10×0.7474

　　=14006.71(萬元)

　　(2)繪制決策樹

　　(3)5年后應該擴建。

　　計算各機會點期望值并做出投標決策：

　　點①：0.7×13351.72+0.3×(-80)=9322.20(萬元)

　　點②：0.65×14006.71+0.35×(-100)=9069.36(萬元)

　　所以。應投A項目。